創(chuàng)新數(shù)字金融 構(gòu)建現(xiàn)代金融服務(wù)體系

　日期：2024-11-04   來源：中國社會科學(xué)網(wǎng)

　　在數(shù)字中國的國家戰(zhàn)略構(gòu)建進程中，各行各業(yè)都在布局自身業(yè)務(wù)和管理模式的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。數(shù)字金融具有數(shù)字與金融的雙重屬性，能夠加速資金、信息、數(shù)字等要素的自由流通與有效配置，矯正傳統(tǒng)金融因信息不對稱引發(fā)的市場失靈和金融割裂問題。數(shù)字金融業(yè)務(wù)模式和業(yè)態(tài)正在不斷進化之中，目前主要涉及數(shù)字貨幣、數(shù)字支付、數(shù)字信貸、數(shù)字證券、數(shù)字保險、數(shù)字理財?shù)冉鹑跇I(yè)態(tài)。近年來，我國數(shù)字金融發(fā)展成就卓著，移動支付、數(shù)字信貸、央行數(shù)字貨幣、金融科技創(chuàng)新能力、金融科技企業(yè)價值等領(lǐng)域已走在全球前列。數(shù)字金融的快速發(fā)展改變了中國的經(jīng)濟和金融格局。在大數(shù)據(jù)、人工智能、移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)支撐下，數(shù)字金融通過重塑金融服務(wù)實體經(jīng)濟的業(yè)態(tài)和模式，成為穩(wěn)定經(jīng)濟大盤、全面加強金融服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的驅(qū)動力，也是當(dāng)下及未來一段時間中國金融發(fā)展的主旋律。做好數(shù)字金融這篇大文章，需要在加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的時代背景下，推動金融與數(shù)字經(jīng)濟有機融合、數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)要素雙輪驅(qū)動，著力提升金融創(chuàng)新水平和金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，強化系統(tǒng)性風(fēng)險防控，加快建設(shè)金融強國。

　　《數(shù)字時代金融創(chuàng)新的理論與實踐》一書準(zhǔn)確把握我國金融創(chuàng)新發(fā)展的時代特征，在當(dāng)前金融科技迅猛發(fā)展的背景下，為讀者提供了豐富的理論和實踐案例。縱觀全書內(nèi)容有如下特點。

　　理論框架全面

　　該書詳細闡述了數(shù)字時代金融創(chuàng)新的理論基礎(chǔ)，包括數(shù)字金融、金融創(chuàng)新、金融集聚等重點領(lǐng)域的發(fā)展背景和理論依據(jù)。系統(tǒng)梳理了國內(nèi)外數(shù)字金融、金融創(chuàng)新、金融集聚的發(fā)展脈絡(luò)，運用文獻計量方法全面系統(tǒng)梳理總結(jié)了數(shù)字金融、金融創(chuàng)新及金融集聚領(lǐng)域的已有研究，并通過理論分析提出相應(yīng)的研究假設(shè)。

　　同時，該書還創(chuàng)新性地構(gòu)建了五種金融市場理論模型，提升了著作的理論深度和廣度。具體而言，包括：構(gòu)建了一個同時考慮脆弱性和收益異質(zhì)性的全局博弈模型，為數(shù)字時代的金融體系保持透明度提供了理論解釋；均衡分析后認為更為嚴格的信息披露標(biāo)準(zhǔn)、增強金融投資透明度，已成為防范化解金融風(fēng)險的關(guān)鍵措施。將盈余操縱階段納入具有實體經(jīng)濟投資決策的宏觀經(jīng)濟模型，構(gòu)建了一個金融市場盈余操縱模型，探討了金融市場盈余操縱對實體經(jīng)濟投資決策效率的影響，均衡分析后提出要不斷強化高新技術(shù)自主創(chuàng)新服務(wù)力度，持續(xù)加強先進制造業(yè)、戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域金融服務(wù)。在全局博弈框架下引入操縱成本，分析了公共信息操縱對金融市場情緒的影響；均衡分析后認為金融監(jiān)管者應(yīng)借助金融市場的技術(shù)聯(lián)系，及時獲得后臺系統(tǒng)的關(guān)鍵信息，進而推進傳統(tǒng)的被動監(jiān)管模式向技術(shù)驅(qū)動型的主動監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。將私有信息引入內(nèi)生增長模型，分析了基于品牌交易市場創(chuàng)新的信貸市場效率；均衡分析后認為應(yīng)從建立完善的信息披露法規(guī)、加強監(jiān)管部門的職能、提高信息披露的質(zhì)量和透明度、建立健全信用評級體系、加強投資者教育五個方面提高信貸市場效率。構(gòu)建一個具有奈特不確定性的全局制度更迭協(xié)調(diào)博弈，解釋了數(shù)字金融市場中模糊信息的形成與澄清；均衡分析后發(fā)現(xiàn)模糊規(guī)避可能是形成金融危機的一個重要因素，并提出要增強金融風(fēng)險防范意識、完善金融風(fēng)險管理防范體系以及加強數(shù)字金融市場信息透明化。

　　實證研究翔實

　　該書使用大量的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，借鑒應(yīng)用經(jīng)濟地理學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、計量經(jīng)濟學(xué)、創(chuàng)新管理學(xué)等多學(xué)科的研究方法與技術(shù)手段，對理論假設(shè)進行全面檢驗，有效保證了研究結(jié)論的準(zhǔn)確性和權(quán)威性。

　　例如，在數(shù)字金融的實證檢驗方面，基于全國省際面板數(shù)據(jù)，實證發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率產(chǎn)生顯著正向影響，對東中西部綠色創(chuàng)新效率的促進作用依次增強。綠色金融發(fā)展對制造業(yè)升級有著顯著的促進作用，數(shù)字化對綠色金融與制造業(yè)升級的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用。數(shù)字金融顯著促進了民營企業(yè)就業(yè)，對發(fā)達區(qū)域民營企業(yè)就業(yè)的促進效應(yīng)強于欠發(fā)達區(qū)域。基于浙江市際數(shù)據(jù)，實證發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對小微企業(yè)成長存在顯著促進作用：覆蓋廣度的影響程度最大，使用深度次之，數(shù)字化程度最小。數(shù)字金融有效促進了實體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，對大中型實體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的正向作用強于小微實體企業(yè)。

　　在金融創(chuàng)新的實證檢驗方面，采用熵值法從金融市場創(chuàng)新、金融機構(gòu)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融技術(shù)創(chuàng)新及金融監(jiān)管創(chuàng)新五個維度，綜合測度了區(qū)域金融創(chuàng)新水平。實證檢驗發(fā)現(xiàn)，金融創(chuàng)新對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的正向影響，中西部省份金融創(chuàng)新對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的正向作用比東部省份更為顯著，金融改革創(chuàng)新試點省份金融創(chuàng)新對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的促進作用比非試點省份更大。數(shù)字金融對民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能產(chǎn)生顯著促進作用，并通過緩解企業(yè)融資約束、提高民營企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平、促進消費升級三條路徑實現(xiàn)。數(shù)字金融顯著促進工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

　　金融集聚的實證檢驗層面，基于浙江縣域數(shù)據(jù)實證發(fā)現(xiàn)，金融集聚度存在較強的空間關(guān)聯(lián)性，金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟增長有著積極的正向作用；金融集聚顯著促進了本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級但空間溢出效應(yīng)顯著為負，金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響具有顯著的區(qū)域異質(zhì)性；金融業(yè)與制造業(yè)共同集聚，對縣域勞動生產(chǎn)率的提升呈顯著促進作用，但空間溢出效應(yīng)并不明顯。

　　實踐案例豐富

　　書中收錄了大量數(shù)字金融創(chuàng)新實踐案例，通過案例分析不僅揭示了寧波、浙江乃至我國金融創(chuàng)新在實際應(yīng)用中存在的瓶頸，還為政府部門提供了可參考的解決方案。

　　例如，該書針對金融科技創(chuàng)新后勁不足、金融科技專業(yè)人才緊缺、金融科技應(yīng)用規(guī)制缺失等浙江金融科技發(fā)展存在的問題，認為需要加大金融科技的研發(fā)應(yīng)用、營造促進金融科技發(fā)展的良好法制環(huán)境、壯大金融科技的領(lǐng)軍人才隊伍、防范金融科技市場風(fēng)險、深度發(fā)掘區(qū)塊鏈風(fēng)控效能的策略等。

　　針對數(shù)字消費信貸良莠不齊、互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合放貸模式下的風(fēng)險監(jiān)管不足、數(shù)字消費信貸并未解決消費者權(quán)益保護等問題，書中提出，應(yīng)加強金融科技的深化應(yīng)用、充分運用科學(xué)技術(shù)能力做好整體風(fēng)險防控、鼓勵傳統(tǒng)消費信貸數(shù)字化轉(zhuǎn)型、搭建適應(yīng)數(shù)字化的監(jiān)管新框架等。

　　針對大宗商品跨境貿(mào)易人民幣運營與結(jié)算體系尚未健全、跨境貿(mào)易人民幣投融資與結(jié)算的金融避險機制不完善、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的貿(mào)易審核與金融監(jiān)管制度有待規(guī)范等問題，提出以現(xiàn)有大宗商品交易所為架構(gòu)，組建大宗商品跨境貿(mào)易龍頭企業(yè)；以國有和浙江商業(yè)銀行為基礎(chǔ)，創(chuàng)新大宗商品跨境貿(mào)易結(jié)算體系，以主管部門和行業(yè)協(xié)會為主體，完善大宗商品跨境貿(mào)易防控機制；以全球商品交易貿(mào)易慣例為準(zhǔn)則，接軌大宗商品跨境貿(mào)易國際規(guī)則。

　　針對工業(yè)投資占全社會投資的比重偏低、工業(yè)投資效益有待提升等寧波工業(yè)投資賦能實體經(jīng)濟存在的瓶頸，建議建立兩級聯(lián)手抓投資的協(xié)同機制，加大招商引資力度、加快重大產(chǎn)業(yè)項目建設(shè)、深入推進企業(yè)技術(shù)改造等。

　　針對知識產(chǎn)權(quán)種類樣式單一、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化受阻、金融服務(wù)體系割裂等浙江民營企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)存在的困境，建議構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化模式、加強知識產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)能力建設(shè)、深化和拓展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作等。該書認為，浙江自貿(mào)區(qū)需要突破的金融創(chuàng)新領(lǐng)域，包括繼續(xù)推進資本項目可兌換等制度性改革、繼續(xù)擴大金融對內(nèi)對外開放、繼續(xù)加大金融科技的運用、繼續(xù)探索金融監(jiān)管改革等。 

　　（作者系浙江工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授）